煤炭板块延续回调，煤炭ETF（515220）跌近1%，近10日净流入额近5亿元。

基本面方面，动力煤需求季节性回落，电厂煤炭日耗减少。非电端相对有所回升但整体增量有限，煤炭采购维持刚需，但东北、西北地区供热季节开启迎峰度冬需求将逐步释放。展望后期，稳经济政策四季度发力叠加供暖需求，工业用电及非电用煤需求或仍有增长空间。

中长期来看，火力发电在发电领域主体地位不会改变。在能源转型过程中需要对能源系统平稳运行进行保驾护航，安全稳定和成本低廉的煤电无疑是最佳选择。“十四五”期间火电新装机组同比明显提升，火电生产仍呈现不断增长的势头，对煤炭需求拉动具有决定性作用。

年初以来受益于大盘防守风格，煤炭红利股涨幅靠前。增量资金入市，快速上涨后，随着宏、中观数据进入验证期，下阶段市场或将回归基本面交易，稳中求进的哑铃型资产配置策略仍具备优势。可以关注煤炭ETF（515220）的配置机会。

没有股票账户的投资者可以通过煤炭ETF的联接基金（008280）把握煤炭板块的投资机会。

注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。